芒種節，上交所也忙得不可開交。6月6日晚間，上交所向就陝西煤業(ye) 減持隆基綠能事項發出監管工作函，涉及對象為(wei) 上市公司。

5月26日，陝西煤業(ye) 曾經公開披露《陝西煤業(ye) 股份有限公司關(guan) 於(yu) 投資隆基綠能會(hui) 計核算方法變更的公告》，其中規定，公司因為(wei) 調整會(hui) 記的核算原則，增加歸屬於(yu) 母公司淨利潤65.26億(yi) 元。

這則公告也告知了陝西煤業(ye) 減持的另一重原因：“因隆基綠能董事會(hui) 席位調整，陝西煤業(ye) 將退出其新一屆董事會(hui) 董事席位。待退出完成後，陝西煤業(ye) 對隆基綠能不再具有重大影響，因此會(hui) 計核算方法進行了變更。”

根據隆基綠能一季報披露，截至今年3月31日，陝西煤業(ye) 持有隆基綠能204,939,227股，持股比例為(wei) 3.79%。5月20日，陝西煤業(ye) 持有隆基綠能股份占其總股本的 2.7%。

陝西煤業(ye) 在4月1日至5月20日，50天內(nei) 減持了1.09%的隆基綠能股份，數量約為(wei) 5900萬(wan) 股。若以隆基綠能期間均價(jia) 67.36元/股計算，陝西煤業(ye) 此番減持金額達到39.74億(yi) 元。

如此大額減持光伏茅的陝西煤業(ye) 打的什麽(me) 算盤?這還要從(cong) 最開始的減持說起。

新舊能源的交鋒

此次公告前，陝西煤業(ye) 曾對隆基綠能進行過多次減持。

2020年 7月6日至22日，陝西煤業(ye) 減持隆基綠能1.39億(yi) 股，並在此後的兩(liang) 個(ge) 月內(nei) ，繼續減持約4200萬(wan) 股，累計減持約1.81億(yi) 股。按均價(jia) 計算，陝西煤業(ye) 這兩(liang) 次減持的合計金額接近百億(yi) 。

進入今年二季度，陝西煤業(ye) 再次減持。按照最新披露數據計算，截至5月20日，該公司二季度共減持隆基綠能近6300萬(wan) 股。若按均價(jia) 大致測算，陝西煤業(ye) 減持金額亦已超過40億(yi) 元。

按照上述數據計算，2020至今，陝西煤業(ye) 累計減持金額，已在140億(yi) 元以上。

此番變動，似乎已很明顯地昭示著陝西煤業(ye) 對隆基的態度。一個(ge) 煤炭，一個(ge) 光伏，聽起來似乎本就水火不容。但要說這是傳(chuan) 統能源對新能源的狙擊，也不盡然。2021年年報顯示，陝西煤業(ye) 已經布局新能源、新材料等行業(ye) ，多方尋找新能源項目投資。

陝西煤業(ye) 成了陝西股神

陝西煤業(ye) ，絕對算得上是一位傳(chuan) 統企業(ye) 轉型的優(you) 等生。

公開資料顯示，陝西煤業(ye) 背後是陝西唯一省屬國有大型煤業(ye) 集團——陝西煤業(ye) 化工集團。在陝西A股市場盈利榜中，其連續多年位居前列。2020年，陝西煤業(ye) 淨利潤148.83億(yi) 元，就盈利規模看，其淨利潤超過排在二、三名的隆基股份、陝西建工之和。

陝西煤業(ye) 背景深厚，投資的眼光也非比尋常。2017年-2021年四年時間內(nei) ，陝西煤業(ye) 投資過很多家上市公司。其中，不僅(jin) 包括上文帶來巨額回報的隆基綠能，也包括如贛鋒鋰業(ye) 、通威股份、禾望電氣等新能源優(you) 質股。有媒體(ti) 粗略統計，2018年以來，陝西煤業(ye) 先後投資的多隻股票的投資回報率超過了50%。

除了犀利的眼光，擅長抄底的陝西煤業(ye) 更是他在投資界如魚得水的關(guan) 鍵。陝西煤業(ye) 大多數投資，基本都是在公司股價(jia) 低迷時買(mai) 入。比如隆基綠能，2017年下半年，陝西煤業(ye) 大舉(ju) 建倉(cang) 時，隆基綠能股價(jia) 略高於(yu) 17元/股，其四次買(mai) 入的均價(jia) ，分別在27.23元/股、34.3元/股、22.4元/股、22元/股左右，配售價(jia) 格更是隻有4.65元/股。陝西煤業(ye) 舉(ju) 牌後，隆基綠能股價(jia) 就開始大幅拉升。2021年11月1日，隆基綠能盤中創出曆史新高(103.3元/股)。相較於(yu) 2017年7月陝西煤業(ye) 的最初買(mai) 入價(jia) ，其間隆基綠能累計漲幅在9倍以上。

贛鋒鋰業(ye) 也是如此，2019年10月，陝西煤業(ye) 通過朱雀基金首次買(mai) 入時，贛鋒鋰業(ye) 股價(jia) 還在15元港元以內(nei) ，其買(mai) 入價(jia) 更是隻有12.92港元/股。在其買(mai) 入後，贛鋒鋰業(ye) 股價(jia) 持續上漲，股價(jia) 最高曾上攻至185港元/股，較其初始買(mai) 入價(jia) 、均價(jia) 累計上漲5倍以上。

反觀陝西煤業(ye) 對減持的回應 ，更像是一場文字遊戲。2020年7月17日，陝西煤業(ye) 在結束一輪減持後曾承諾，鑒於(yu) 對隆基綠能價(jia) 值的長期看好，其直接持有的1.46億(yi) 股鎖定24個(ge) 月。如今兩(liang) 年之期未到，陝西煤業(ye) 卻大量減持。對於(yu) 近期的減持是否違反此前承諾，陝西煤業(ye) 的答案是否定的。

陝西煤業(ye) 回應稱承諾的是數量，而非比例。陝西煤業(ye) 的解釋是，當時承諾對應的隻是1.46億(yi) 股，到今年一季度持股數量為(wei) 2.05億(yi) 股，多出來的5800多萬(wan) 股來自“紅股+配股”，不在承諾範圍。因此，陝西煤業(ye) 認為(wei) 對隆基綠能的減持是在規則允許之內(nei) ，沒有違反承諾。

如此公開違背承諾，也引來了上交所的注意。於(yu) 是，就有了開頭的那一幕。

在股市上獨到的投資眼光讓陝西煤業(ye) 自身身價(jia) 倍增。在公布因改變投資隆基計算方法而增加歸母淨利潤後，陝西煤業(ye) 曾連漲三天。中泰證券也在近日發布研報稱，維持陝西煤業(ye) (SH：601225，最新價(jia) ：18.75元)買(mai) 入評級。其中評級理由就包括：投資隆基綠能，測算貢獻收益超百億(yi) 元。近一個(ge) 月以來，陝西煤業(ye) 獲得3份券商研報關(guan) 注，買(mai) 入2家。其股市卻在減持隆基綠能的公告發出之後，開始停滯不前，至今仍在在19元附近震蕩。截至今日收盤，下跌0.36%。

用腳投票的市場，或許看重投資收益，但也需要遵守規則。陝西煤業(ye) 的這招金蟬脫殼，用的實在不太高明。(能源圈)