新能源汽車板塊投資機會顯現 2018-03-21 10:48:48
摘要：近期，國內(nei) 最大的動力電池生產(chan) 商寧德時代更新了其招股說明書(shu) ，隨著這份去年11月提交的招股說明書(shu) 一同更新的，還有寧德時代去年的財務報表。2017年寧德時代淨利潤達39 72億(yi) 元。
在“獨角獸(shou) ”受到青睞的近期市場，上述消息也再度把投資者目光吸引到新能源汽車產(chan) 業(ye) 。分析人士表示，隨著相關(guan) 企業(ye) 加速步入資本市場，新能源汽車行業(ye) 仍然有望站上A股市場的“風口”。
產(chan) 業(ye) 鏈受關(guan) 注
“獨角獸(shou) ”概念成為(wei) 了近期二級市場中當之無愧的寵兒(er) ，那些還未上市的“獨角獸(shou) ”公司也接連被挖掘出來。同時，與(yu) 這些“獨角獸(shou) ”相關(guan) 的產(chan) 業(ye) 鏈及相關(guan) 個(ge) 股也在近期市場中受到熱捧。
而在這一背景下，自寧德時代招股說明書(shu) 更新引發關(guan) 注後，多家上市公司相繼和寧德時代扯上關(guan) 係，有公司稱寧德時代是其子公司的客戶，有公司稱直接持有寧德時代股權。圍繞一家還沒有上市的公司，就已經形成了一批概念股，這也從(cong) 側(ce) 麵反映出市場對其的關(guan) 注。
創建於(yu) 2011年12月的寧德時代用不到7年的時間，一步步成為(wei) 全球動力電池行業(ye) 龍頭。2015年和2016年連續兩(liang) 年在全球動力電池企業(ye) 中排名前三位，僅(jin) 次於(yu) 鬆下電器和比亞(ya) 迪，2017年更是一舉(ju) 超越鬆下電器和比亞(ya) 迪成為(wei) 全球動力電池企業(ye) 之首。去年，在胡潤研究院發布的《2017胡潤大中華區獨角獸(shou) 指數》中，寧德時代以超千億(yi) 的估值殺入前五。在它之前的是清一色的互聯網企業(ye) ：滴滴、螞蟻金服、新美大、小米。
天風證券指出，寧德時代的上市將成為(wei) 全球動力電池格局改變的起點。根據更新後的招股書(shu) ，公司擬募資131.2億(yi) 元用於(yu) 動力鋰電池的生產(chan) 基地、動力與(yu) 儲(chu) 能電池研發兩(liang) 個(ge) 項目建設，融資金額或將成為(wei) 製造業(ye) 第二大案例。
分析人士指出，新能源汽車市場的壯大直接帶動了相關(guan) 零部件行業(ye) 的發展，尤其是一度占據新能源汽車一半成本的動力電池產(chan) 業(ye) 有著突飛猛進的發展。自從(cong) 2012年國務院發布《節能與(yu) 新能源汽車產(chan) 業(ye) 發展規劃》後，我國新能源汽車2016年、2017年銷量連續兩(liang) 年超過全球新能源汽車銷量的一半。
行業(ye) 加速催化
進入一季度以來，新能源汽車行業(ye) 受到多重利好因素共振，板塊正加速催化。
根據中汽協數據，1月新能源汽車產(chan) 銷分別為(wei) 40569輛和38470輛，同比分別增長4.6倍和4.3倍。2月新能源汽車產(chan) 銷量分別為(wei) 39230輛和34420輛，同比增長分別為(wei) 119.1%和95.2%。2月，工信部、財政部、科技部及發改委聯合發布《關(guan) 於(yu) 調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確了2018年新能源汽車補貼標準，調整幅度優(you) 於(yu) 市場預期，板塊如期迎來反彈。
一方麵，當前新能源汽車的銷量明顯向好。1-2月新能源汽車量累計產(chan) 銷分別完成8.2萬(wan) 輛和7.5萬(wan) 輛，同比分別增長225.5%和200%。由於(yu) 補貼政策調整設置過渡期，預計未來3個(ge) 月新能源汽車銷量都將保持較高增速。另一方麵，春節後，國內(nei) 外車型密集投放。比亞(ya) 迪、上汽等自主品牌開始推出換代車型，爆款車型可期;從(cong) 全球來看，3月日內(nei) 瓦車展多家主流車企發布了新能源車型，包括捷豹I-PACE重磅車型。
據經濟參考報報道，今年我國將繼續從(cong) 政策麵上多措並舉(ju) 支持新能源汽車消費，包括鼓勵地方對新能源汽車的購買(mai) 和通行便利給予支持等。
分析人士表示，新能源汽車優(you) 勢是多方麵累積形成的，具有市場需求大、產(chan) 業(ye) 政策支持、產(chan) 業(ye) 形成集群等特征。
相關(guan) 人士指出，當前是我國汽車產(chan) 業(ye) 轉型升級、實現跨越發展、搶占先機的重要機遇期，全球新能源汽車都在等待電池技術重大突破，中國新能源汽車產(chan) 業(ye) 得益於(yu) 巨大市場需求、政策大力推廣，具有得天獨厚的發展優(you) 勢，有望成為(wei) 汽車業(ye) “換道超車”的樣板。
產(chan) 業(ye) 迎投資機遇
從(cong) 最近一係列消息來看，各國際車企電動化步伐明顯加快。繼江淮+大眾(zhong) 、眾(zhong) 泰+福特、長城+寶馬紛紛在中國設立合資公司發力新能源車，戴姆勒入股北汽新能源，吉利入股戴姆勒之後，3月份大眾(zhong) 確定動力電池供應商，並初步達成了200億(yi) 歐元訂單。
對於(yu) 新能源汽車產(chan) 業(ye) 鏈的投資機會(hui) ，不少機構都表示長期看好。總的來看，上遊：鈷、鋰仍是重點;中遊：電池及電池材料總體(ti) 需求不減;下遊：充電樁有望迎來建設熱潮。
天風證券表示，隨著此前調整，及近期風險釋放過後，當前整個(ge) 新能源車板塊估值壓力都得到了有效釋放。在該機構統計的49隻新能源車核心個(ge) 股中，過去幾個(ge) 月累計跌幅超20%的占比71%、超15%的占80%，超10%的占90%，超5%的占96%。橫向和縱向對比而言，處於(yu) 曆史低位，細分板塊新能源整車、零部件、動力電池、電池材料、上遊資源、充電樁等PETTM已分別降至26、31、24、29、50、32倍，估值水平處於(yu) 曆史低位。
安信證券認為(wei) ，新能源車產(chan) 業(ye) 發展分為(wei) 四個(ge) 階段。當前，行業(ye) 已經從(cong) 第一階段(供不應求)和第二階段(供需緊平衡)快速地進入第三階段(供大於(yu) 求)。第三階段必然會(hui) 出現落後產(chan) 能出清，龍頭市占率提升的態勢。當前時間節點產(chan) 業(ye) 鏈很多環節依然處於(yu) 第三階段，從(cong) 投資的角度該機構建議投資完成洗牌，毛利率觸底，競爭(zheng) 格局逐步清晰，將有望最先進入第四階段(供需緊平衡)的環節：核心零部件、電解液、負極。隨著落後產(chan) 能出清，這些環節將再次進入供需緊平衡的第四階段，龍頭將享受行業(ye) 高速成長的紅利。《中國證券報》
